近期铜价在2600-2700美元区间震荡，在30日凌晨美联储加息的消息明朗前，市场交投格外谨慎。LME和COMEX铜库存降至历史低点，现货升水也有放大的迹象，但美元走势的震荡和持仓量的不断萎缩对铜价上行构成不利影响，铜价后期仍将维持震荡格局，但底部有望不断抬高。
从近期公布的数据来看，美国5月份工业生产增长了1.1%，房屋销售数据也十分强劲，但耐用品订单却意外下滑了1.6%，不过，总体来看美国经济增长势头依旧强劲。日本和欧洲的制造业也出现明显的恢复迹象，日本一季度GDP高达5.6%，4月工业生产急增了8.5%，有力地支持了全球铜消费的增长。中国方面，5月份国内铜加工材的产量达到了41.5万吨，同比增长29.9％，而产量同比仅增长28.9％，电力行业的飞速发展对国内铜消费保持快速增长立下头功。与此同时，铜供应没出现明显的增加，全球铜库存的持续下降也就因此变得顺理成章，为多头发动挤仓行情打下基础。截至29日，COMEX库存已经降至9.7万吨，LME也仅10.5万吨，如此低的库存近在1996年11月出现过。当时铜价大涨了300多美元。一旦现货升水稳步放大，不排除铜价发动一波力度较大的挤仓行情的可能性。
不过，加息的预期和美元走势为市场后期走势增加了不少变数。市场预期30日凌晨美联邦利率会议将升息25个基点，将一举扭转46年来的颓势，对美元的长期走势形成利多支持。伊拉克局势的逐步稳定也支持美元走强，对基本金属的价格形成打压。铜价更可能是在谨慎中震荡走高。
从技术形态上分析，LME铜价在经过一波近似三角形的调整后，5日均线开始上穿10日均线，短线有突破向上的欲望，投资者逢低可适量买入。 □ 杨海立 | 
