29日，上海期货交易所的7月、8月天然橡胶期货价格走出大涨行情，其中7月合约价格报收16450元；8合约价格以涨停板价位14330元收盘，创出近两个月以来的新高。虽然这两个合约价格维持强势，但沪胶市场总体表现平静，远期合约价格依然呈现弱势特征，9月合约价格报收12625元，未能突破12800元区域的技术阻力。
造成近期市场持续近强远弱格局的主要原因，一方面，是目前全球的金融和商品市场都在等待6月30日美联储对利率是否进行调整的结果明朗，因而持币观望的气氛浓郁，沪胶市场受此影响也明显被观望气氛笼罩，远期合约缺乏资金的介入；另一方面，可以说是主要的影响因素是投资者的入市信心不足。
影响投资者交易信心的主要原因是近期合约的‘逼空’行情，而这种走势是与基本面背离的，当投资者无法根据橡胶基本面的情况对走势作出比较准确的判断时，离场观望就是回避无法预测的风险的最佳办法。当持离场态度的投资者越来越多时，就反映出整个市场信心的缺乏，这就必然会导致投机资金的流失。
投机资金的流失和投资信心的缺乏将使市场交易规模逐渐萎缩。目前，7月合约与8月合约的持仓量因交割期的临近而大幅减少，特别是近两日，减仓幅度明显加快。而以9月合约为主的中、远期合约价格一直在12800元以下盘整，虽然价格明显低于近期合约，（与7月合约的价差达到3825元，与8月合约的价差为1705元），但是，较低的价格并没有吸引大量现货需求和投机多头的买盘介入，目前9月合约持仓不足3万手，10月合约持仓更是不足2000手。这就使整个沪胶市场的总持仓量呈快速的减少趋势，29日，沪胶总持仓已从5月份最高的22万多手减少至17.75万手，由于远期合约仍无大幅扩仓迹象，可以预计，沪胶市场的总持仓还将持续减少，这就说明在一段时间内，沪胶市场的交易规模将逐渐萎缩，远期合约价格将因市场的活跃度下降而维持弱势。
制约远期合约价格走强的压力还来自庞大的库存情况。从上海期货交易所的天然橡胶库存情况看，截止25日，天然橡胶可交割数量继续创出新高，达到220330吨历史新高，已制成仓单的数量增至204885吨历史新高。由于橡胶库存量一直没有停止的迹象，而且市场还面临因割胶旺季导致的供应量增加的压力，而且关税下调的预期也制约远期价格涨升空间，加上周边市场的橡胶价格因缺乏积极的买盘推动而一直维持横盘走势，使市场缺乏强烈的做多刺激因素，因此，预计沪胶远期合约将因投资者信心不足、投机资金流失的情况，在相当长的一段时间内维持弱势格局，其价格上涨空间非常有限。 |
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