金 鹰 套 利 基 金（2004/6/30）

一、基金简介

1.         成立日期：2004年6月28日

2.         初始资金：100万元人民币

3.         基金性质：模拟基金

4.         基金操作人：实达期货上海营业部 陆祯铭

5.         联系方式：电话：021-68401069  E-MAIL：luzhenming@mail.starfutures.com.cn

二、基金宗旨

1.         通过期货套利交易来获取长期、稳定的收益，绝不参与投机交易。

2.         合理运用期货套利投资组合使得投资风险最小化，为中等规模以上的资金提供一个安全可靠的投资模式。

三、套利操作方式和范围

1.         国内期货市场各期货品种的跨期套利、跨品种套利。

2.         国内期货市场期现套利。

3.         由于跨市套利仍受到政策性限制，因此在此不做模拟。

四、实达套利追踪

10月空头开始移仓，价格因此获得支撑

上期所品种：

近几日伦铜一直受到60日均线的压力而上冲乏力，显示技术性压力较为沉重，加之昨日LME铜库存意外上升275吨，因此隔夜期铜出现大幅回落，价格下破2600美圆的重要支撑位，场内收于2583美圆，重挫了74美圆。

受此影响，今日沪铜大幅跳空低开，但跌幅明显小于伦铜，尤其是现货月开盘仅低开200点，充分显示了现货的紧张程度。另外，10月期铜表现也较为抢眼，尾盘还出现减仓上行的态势，究其原因，一看持仓情况就明白了，今日10月第一大空头民安期货在10月合约上大幅减仓3600手，这给10月期价提供了很大的支撑，但民安期货并没有推却，他在11月合约上又补回了3600手的空头，这种情况反映了其对因10月持仓过大和现货紧张而可能出现逼空的担心。预计这种移仓行为可能会继续，因此10月期价仍会获得这方面的支撑。

       沪铜总体格局仍旧保持强远弱，7-10月份价差扩大到收盘时的1180点。现货方面，今日长江有色平水铜升水报价降至550元/吨，较昨日跌了100元，但智利CCC铜升水小涨50元，至800元/吨。

跨市套利方面，到收盘时比价扩大为9.68，买SHFE10月铜抛LME三月期铜的套利头寸（比价9.2、9.5、9.55）继续持有。

l         中国精铜进口贸易状况

精铜进口成本=（LME三月期价格+/-现货升贴水+到岸升贴水）*汇率*（1+增值税税率）*（1+关税税率）+杂费

注：7、10月期铜价格为当日收盘价，LME三月期价格为沪市收盘时的中间价，进口盈亏为长江现货平水铜-精铜进口成本。

    贸易状况评价：进口亏损为236元/吨，较昨日缩小了358元/吨，进口条件继续改善。

大商所品种：

       今日大连市场依然是近强远弱、豆强粕弱的格局，连豆9月仍是领涨品种，但有个现象值得关注，其在盘中曾经出现过短暂的跳水，这可能反映了目前市场多头还是比较脆弱的，而且从COBT的形态上看，大豆的技术性压力沉重，因此连豆9月的相对强势可能已经接近尾声了。价差方面，9月豆、粕价差到收盘时报在604点，扩大了15点，另外，到收盘时大豆9、11月价差报在492点，扩大5点，大豆11、1月价差报在70点，扩大9点。

五、今日操作

今日无操作

六、套利持仓

七、资金状况

八、特别提示

1.         为保证交易的真实性，开仓价、平仓价均按收盘价或者预定价格计算。

2.         为保证交易的真实性，在模拟交易过程中会充分考虑流动性问题。

3.         为便于计算，铜、铝手续费定为万分之六，豆、粕、小麦手续费定为15元/手。

4.         保证金：铜、铝、小麦8%，豆、粕10%。