| | | ODJ新加坡7月1日消息：分析师指出，尽管美国继续提高利率，但2004年余下的时间内，供应紧张将会继续使基础金属价格高企。
如果美联储继续坚持适度紧缩的货币政策，那么减轻通货膨胀压力的速度就会相对较慢，这将在总体上仍旧对基础金属价格有利。然而2004年余下的时间内，如果美国采取更为紧缩的货币政策，势必会对基础金属价格造成不利影响。
由于基础金属与工业活动的密切相关性，一次基础金属价格也是全球经济健康水平的晴雨表。
随着利率的提高，集成金属的用量将会下降，这将对基础金属需求增长造成负面影响，但分析师指出，在紧缩货币政策开始实施的最初阶段，通常会伴随着基础金属需求的提高。
受美国利率可能上调50个基准点担忧的影响，投机商进行多头平仓已经使得基础金属价格在今年6月中旬出现回落。
然而周三，美国联邦公开市场委员会（FOMC）仅将利率在46年来最低水平上提高了25个基准点，这是过去四年来FOMC首次提高基金利率。美联储指出，由于潜在的通货膨胀仍旧处于较低水平，因此美联储仅会小幅提高利率。
巴克莱资本的分析师Ingrid Sternby指出，目前利率增幅仅有如此之低的水平，因此利率提高对美国基础金属需求造成影响仍需时日。历史数据显示，基础金属价格与利率之间有着非常密切的联系。
瑞华宝银分析师Peter Blight在伦敦指出，由于金融市场早在一个月前就消化了美国基金利率上调25个基准点的影响，目前对基础金属价格来说不利的因素是市场的不确定性。
LME成交最为活跃的铜周三晚间先于美联储做出上调利率决定之前出现上扬，这主要市场人士担心智利Collahuasi铜矿以及美国冶炼公司（Asarco）的罢工可能会减少铜供应所致。
上述两个铜生产商任何一个出现罢工都将加剧目前的铜供应紧张局面，国际铜研究组织（ICSG）已经预计，2004年全球铜供应缺口将达到75万吨，这将高于2003年36.1万吨的水平。
随着美联储宣布提高利率的决定，LME其余基础金属普遍走势平缓，这说明美联储提高利率并未对基础金属价格造成影响。
☆☆☆☆美元疲软对商品市场前景利好
德意志银行分析师Peter Richardson指出，美联储利率小幅上调以及通货膨胀都将给商品价格带来有利影响。由于市场普遍预期的利率上调并未完全实现，因此美元可能会稍稍面临压力，这对商品市场来说是个好消息。
周四格林威治时间0558，欧元对美元报1欧元兑换1.2171美元，稍低于周三晚间纽约1欧元兑换1.2191美元的水平，但高于周三东京1欧元兑换1.2084美元的水平。
由于市场已经将美国利率上调考虑在内，因此商品市场将得益于美元的疲软。市场普遍认为，美联储在处理通货膨胀上手段过于温和，这必将会给美元带来压力。
而且由于通货膨胀压力将在长期范围内降低美元资产的真实价值，因此这些资产的正常价格不得不上扬以抵消美元疲软导致的购买力的下降。
德意志银行相信，美联储低估了通货膨胀的风险。
随着美国产能利用率的提高，经常性财政赤字的提高，美国国内以及进口的通货膨胀压力正在提高。
巴克莱资本预计，今年晚间基础金属价格将会再度见顶，铜、锡和锌将会尤其如此。
☆☆☆☆2005年金属价格可能会面临压力
分析师指出，2004年后金属价格继续上扬的可能性下降。由于预计利率可能会继续上调，尤其是如果美国利率超过消费者价格指数，那么基础金属价格将会开始回落。瑞华宝银分析师Blight认为，这种情况可能会在今年6－9个月内出现。Blight指出，到明年年底，美国利率可能会上调至4％的水平，届时基础金属需求可能会真地出现回落。
瑞华宝银预计，到2004年年底美联邦基金利率将会提高至2％，而巴克莱和德意志银行预计将会提高至2.25%。德意志银行预计，到2005年年底，联邦基金利率将会达到4.5%。
中国五矿信息中心经济学家周峰指出，由于全球金属价格在今年年初已经达到最高水平，因此全球经济增长已经见顶。同时，中国政府还有可能进一步采取更为紧缩的货币政策以防止经济过热。
中国做为全球金属的消费大国，随着政府采取银根紧缩政策，对中国金属用量大幅下降的担忧已经使得4－5月份的金属价格下降。然而中到长期范围内，中国发展电力产业的目标仍将会提高中国的铜需求，而持续的电力供应短缺将会对中国国内的锌和铝产量造成影响。
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