金 鹰 套 利 基 金（2004/7/5）

一、基金简介

1.         成立日期：2004年6月28日

2.         初始资金：100万元人民币

3.         基金性质：模拟基金

4.         基金操作人：实达期货上海营业部 陆祯铭

5.         联系方式：电话：021-68401069  E-MAIL：luzhenming@mail.starfutures.com.cn

二、基金宗旨

1.         通过期货套利交易来获取长期、稳定的收益，绝不参与投机交易。

2.         合理运用期货套利投资组合使得投资风险最小化，为中等规模以上的资金提供一个安全可靠的投资模式。

三、套利操作方式和范围

1.         国内期货市场各期货品种的跨期套利、跨品种套利。

2.         国内期货市场期现套利。

3.         由于跨市套利仍受到政策性限制，因此在此不做模拟。

四、实达套利追踪

低库存支撑铜价走高

上期所品种：

上周五美国公布重要经济数据，总体表现较差，其中，美国商务部公布，美国5月份工厂订单下降0.3%，4月份的数据由下降1.7%经修正至下降1.1%。5月份工厂订单降幅小于华尔街原先预期的0.5%；政府下调了上周公布的5月份耐用品订单预估数据。5月份耐用品订单下降1.8%，降幅大于1.6%的预估值；另外，美国劳工部公布数据显示，继数月大幅上升之后，美国6月新增非农就业人数大幅下降，仅为112,000人，大大低于分析师的预测值250,000人，该报告公布后二分钟内，美元兑欧元下跌达1分。因为联邦准备理事会于周三调高目标利率至1.25%，而周五公布的数据使投资人不再预期Fed会加速调高利率的步伐。

尽管美圆出现大幅下挫，但LME期铜并没有象前期一样对此有较大的反映。沪市方面，上周五公布的SHFE铜库存大幅度下降近1.6万吨，至5.4万吨不到，这显示出现货的紧张状况进一步加剧，因此今日沪铜走强，尤其是11月合约在逢低买盘的推动下劲升了300点。

今日沪铜远期合约走强，使得7-10月份价差缩小为收盘时的1090点，10-11月份价差也缩小到了230点。现货方面，今日长江有色平水铜升水报价保持500元/吨。

跨市套利方面，到收盘时比价缩小为9.59，买SHFE10月铜抛LME三月期铜的套利头寸（比价9.2、9.5、9.55）继续持有。

l         中国精铜进口贸易状况

精铜进口成本=（LME三月期价格+/-现货升贴水+到岸升贴水）*汇率*（1+增值税税率）*（1+关税税率）+杂费

注：7、10月期铜价格为当日收盘价，LME三月期价格为沪市收盘时的中间价，进口盈亏为长江现货平水铜-精铜进口成本。

    贸易状况评价：进口亏损为759元/吨，较昨日缩小了47元/吨。

大商所品种：

       今日大连市场出现下跌，但依然维持近强远弱格局，连豆9月继续领涨市场。价差方面，9月豆、粕价差到收盘时报在584点，缩小了8点，另外，到收盘时大豆9、11月价差报在546点，扩大25点，大豆11、1月价差报在65点，缩小10点。

五、今日操作

今日无操作

六、套利持仓

七、资金状况

八、特别提示

1.         为保证交易的真实性，开仓价、平仓价均按收盘价或者预定价格计算。

2.         为保证交易的真实性，在模拟交易过程中会充分考虑流动性问题。

3.         为便于计算，铜、铝手续费定为万分之六，豆、粕、小麦手续费定为15元/手。