| | | 国内外大豆期货市场近期都出现了阶段性强势整理行情,其中,CBOT大豆7月与9月近期展开的反弹对连豆上涨具有拉动效应,而尽管倒仓行为一度导致7月合约惨烈下跌,但是,国内独特的基本面,还是对连豆市场形成了稳定的支撑。
首先,在国内,尽管宏观调控依然会持续,但是由于前期政策的明显收效,所以利空的效应已经阶段性明显释放,相反,国家对农业政策的倾斜以及发改委对粮食涨价明确的定性表态,对目前的粮食价格构成了有利的支撑。
其次,严格的大豆质检意味着后期的进口缩减成为必然趋势。虽然中巴两国已达成协议,国家质检总局宣布恢复23家出口商/供货商向我国出口巴西大豆,但中方尚未支付此前采购的高价南美大豆船货的巨额账单,没有国际供货商愿意在此情况下继续与中国做生意,因此,未来一段时间的大豆进口仍存在着一些变数。而且,质检总局的第73号公告称,申请批复许可证大约需要30个工作日,而公告的执行从7月1日开始,也就是说,即使对巴西进口解禁了,新一批进口大豆到岸时间有可能要到8月末左右,这加大了进口阶段性暂停风险。该公告还规定,"如混有种衣剂大豆,应在卸货前进行挑选处理,符合中方相关要求后方可准许入境。挑选处理所产生的一切费用由出口商承担,否则将作退运处理。"如此严格的规定,基本上杜绝了混有种衣剂大豆货船入境的可能。而且,国内油厂面临重大的资金和信誉危机,国际贸易商因其违约而不断追债,对新签合同普遍相当谨慎,因此,后期进口大豆的大幅减少已成必然趋势。
第三,在现货市场,非转基因国产大豆达到连豆交割标准的数量相当有限。去年,国产大豆价格因诸多因素创下近年来的新高,农民卖豆的积极性很高,到今年5月份时,农民手中可供销售的大豆已不多,国产大豆主要集中在黑龙江九三油脂集团、黑龙江益海(金海)、大连华农、北京汇福等国内少数几个大型油脂企业手中。由于目前压榨亏损问题,这些北方企业联合抵制跌价,他们期望看到现货价格的回升,而不是在期货市场上抛售和打压价格。九三油脂集团在其公司网站发表声明称,近日,期货市场传言,九三油脂准备在9月大豆合约上大量做空,回避现有大豆库存价格下跌的风险。对此,九三油脂集团总经理田仁礼表示,此传言纯属猜测,九三油脂集团根本无意在9月份做空。九三油脂作为民族大豆加工企业的重要一员,在民族产业暂时遇到困难时,不会做出对产业发展不利的事情。而且他们对9月份现货价格充满信心,鉴于自身加工压力不大,保持现货市场的连续性和稳定性更为重要。此外,2003/2004年度大豆灾情较大,品质较低,绝大部分大豆只能用于油脂加工,符合交割标准的大豆很少。
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