| | | 上周三,美国有线电视公司康卡斯特(Comcast)出价546亿美元，公开要约收购娱乐传媒巨头迪斯尼公司。消息公布后，迪斯尼的股价大幅飙升。此项收购之所以引起市场的关注，不仅因为其涉及金额巨大， 而且还预示着经过沉寂之后，美国和全球的并购活动正日益活跃。
大型并购活动层出不穷
近几个月来，美国和全球的并购活动有大幅上升的趋势。据统计，包括康—迪并购案和摩根大通银行合并第一银行案在内，从年初至今，并购活动涉及金额就高达1700亿美元，而去年整个第一季度仅为700亿美元。
除了规模大外，并购活动涉及的行业也很广，银行业是并购发生的主要战场。去年470亿美元美洲银行收购舰队波士顿金融公司，两家合并成为全美第三大银行。1月14日宣布的摩根大通和第一银行的合并，使其资产仅次于花旗集团。这两大并购案影响深远，将重塑美国的银行业。随后，金额达60亿美元的地区金融公司和联合耕作公司的合并，使其成为美国第十四大银行。
通讯和高科技行业的并购活动同样活沃。上个月，电讯巨头美国电话电报公司准备将其居市场第三位的无线电话服务业务出售，包括沃达丰等全球多家通讯公司参与投标。高科技领域的JUNIPER网络公司最近宣布计划以35亿美元的股票收购一家安全服务公司。
在欧洲，并购活动也不逊色。上月法国制药巨头塞诺菲斥资602亿美元收购竞争对手安万特，收购完成后公司将仅次于辉瑞和葛兰素，而上升到全球制药业三强。市场认为，这项收购提高了欧洲制药业的竞争力。上周五，有关钢铁企业克罗斯被收购的消息则推动了欧洲股市走高。
并购环境日渐好转
全球并购活动在熊市期间明显下降，主要是因为公司缺乏现金，被并购的对象也不愿接受过低的价格。随着市场环境的好转，熊市中被压抑的需求重新恢复。专家预测，今年将会有更多的巨型收购，公司形式也会因此而重塑。
此外，由于美国经济的强劲增长，美国股市一路走好，近期一举创下了二年半来的新高，公司股价的上升，使得开展并购活动的成本大幅下降。加之收益改善，公司进行对外收购的实力进一步增强。同时，美国利率处于50年来的最低点，也使收购活动的变得更为容易。在这种环境下，那些实力强大的大公司变得十分乐观，增加资本收购。
市场追捧并购概念
近日美国和欧洲股市表现出色，对大型并购活动的预期就是其中的因素之一。投资者十分关注那些有可能成为新并购交易的主角的公司。市场普遍认为，并购活动趋于频繁意味着企业管理层对公司业务感到满意，并认为股价不俗，这反映了整体经济和经营环境良好，企业高层愿意花钱进行投资。对此，市场作出了积极反应。
也有分析指出，虽然并购的规模越来越大，但近期的并购大多以股票而不是以现金完成，这在一定程度上限制它们的市场影响力。在现金收购过程中，股价一般上涨幅度较大，因为收购后，原有股份从市场上注销了，而换股并购的效果则不如现金收购那么明显。
一家公司的分析人士Dickson说：并购活动让人们认为公司有充足的运用资金，这对投资者的心理会产生有益的影响。
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