| | | 1、 基本面因素：禽流感的爆发对美国产生影响随着亚洲禽流感的不断蔓延，大豆市场越来越为之忧虑。
自韩国１２月中旬出现首例禽流感以来，目前已有１０个国家和地区报告有此疫情，包括越南、日 本、泰国、香港、柬埔寨、老挝、印度尼西亚、中国和台湾。
马来西亚和菲律宾尚未报告流感疫情或非正常死亡现象。不过从这些国家相互邻近的地理位置和野生迁徙鸟类的飞行路线来看，这两个国家似乎不可能将禽流感拒之门外。
除中国以外，这些国家每年进口大约１９００万吨大豆及豆粕，其中近５０％用于家禽饲料。因此，如果家禽产量下降１０％，那么豆粕潜在需求可能会下降大约１００万吨。潜在需求的年度降幅可能会在５０至１５０万吨之间，中国的需求降幅也将大致如此。
如果禽流感对世界大豆及豆粕的进口需求产生了不利影响，那么这种影响可能将导致美国２００３－２００４销售年度下半年的大豆及豆产品出口量预计将下降至最低纪录水平。
另外，美国宾夕法尼亚的Lancaster及新泽西4个家禽市场亦发现H7禽流感。美国的第一大市场俄国周四警告称，如果疫情继续蔓延则将对美国家禽下全面进口禁令。
美国家禽业出口一旦受到冲击，将直接波及到饲料业；据不完全统计，美国鸡饲料消费占美国豆粕约半数的产量。
周四美国农业部公布的周度出口销售报告中述及，中国取消了10.8万吨及5.5万吨不定产地的大豆购买。
南美洲大豆主产区现货价格下跌巴西当地贸易商周三表示，由于全球运费高涨、本地剩余库存巨大，以及中国需求低迷，令巴西大豆和豆类产品的现货价差仍维持疲势。2003年中国连续第二年成为巴西大豆的最大进口国，2003年共进口大豆6,101，943万吨，2002年共进口大豆4,142,665万吨。
巴西主要农作物五大产区：伊茹伊（IJUI）、帕苏风杜（PASSO FUNDO）、卡斯卡韦尔（CASCAVEL）、隆德里纳（LONDRINA）、蓬塔格罗萨（PONTA GROSSA）的大豆现货价格较昨日均有所下降。
巴西主要港口巴拉那瓜港3月大豆合约较美国芝加哥期货交易所（CBOT）3月大豆合约周三每蒲式耳贴水60美分，一周前则为贴水44美分。
阿根廷大豆12日收盘现货价格下跌，成交量几乎为零。罗萨里奥大豆下跌30比索，收报670 比索（228美元）/吨。大豆成交量几乎为零，远远低于10日的35,000吨。
近期期货大豆市场利空因素偏重从美国农业部公布月度供需报告来看，美国大豆期末库存继续保持上月报告1.25亿蒲式耳的27年来低水平不变，然而世界大豆期末库存却增加了150万吨。目前南美洲大豆丰产基本上已成定局，巴西已将大豆产量调高100万吨。这无疑是对大豆市场的利空因素。
诚然，南美洲，尤其是巴西和阿根廷的内陆运输和港口设施，是否依旧成为阻碍大豆出口的瓶颈，仍然是贸易商们挥之不去的疑虑。
2、 技术性分析美豆指数（CBOT）日线图：从日线图表不难看出，美豆指数分别在去年10月30日、今年1月23日、2月10日附近，行情构成三个顶部抬高的头部，而MACD却依次逐级走低；从技术趋势研判，这是一个明显的"顶背离"信号，预示"价格"即将下落；而下落的结束信号，将不可避免MACD的"归零"。
鉴于国内大豆市场与国际市场的关联度紧密，CBOT大豆期约价格一旦走低，大连大豆期约势必出现连锁效应。
技术上，连豆期货价格技术走势的高位变形（不再赘述），已难以构成近期向上突破之势；预计后续行情将呈现与CBOT美豆同期下跌的局面。
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