沪胶评述 沪胶暴涨 周三沪胶受技术性买盘的推动，在远期合约的带动下，近期合约全面涨停，而远期合约由于周三的扩停板，期价并没有封停，并且尾盘期价在主力多头的获利减仓的作用下有所回落。 基本面，欧元对美元创出新高，汇率是市场上涨的重大因素，而周边市场的牛市氛围的普涨效应，也刺激了投机买盘的继续跟进。而现货价并没有同步上涨，现货月合约与现货市场的价差已经扩大到600元/吨。 另外，随着7-6合约价差的再次扩大，市场再次传言主力多头对套利盘进行逼仓的传言，因市场传言，沪胶交割库存中有3.8万吨左右的烟片胶掌握在6月份的空头手中，这批胶无法交割到后续合约，目前6月合约持仓量为25546手，若不减仓则最终要交割63865吨天胶，3.8万吨的陈胶占了将近一半。另外在牛市中多头拉抬价格的回报率，可能到最终完全可弥补承接套利盘的风险。另外，今天的价差扩大也有涨跌停板制度方面的原因。 而对于市场16万吨的库存，最终的消化，在牛市仍将继续的前提下，极有可能如0205合约上的80万吨巨量交割一样，最终被牛市消化，而且在目前的情况下，这种消化对期货市场的压力会较上次大豆的消化要小。 周边市场，东京胶和新加坡胶都已经突破了12月至今的三角形盘整区间的上沿，不过技术上需要回抽确认。 操作上，我们认为近两天由于涨幅过大，市场可能会有短期的调整，建议投资者逢低继续买入。 沪胶持仓分析 周三沪胶持仓上，主力多头的金鹏期货在经过连续两天的大幅增仓上拉之后，今日在7、8月合约上平掉了980多张合约，我们认为这种操作是为了减小后期继续拉升压力和资金滚动操作的需要。但良好的技术面走势吸引了较多跟风盘。空头方面，套保空头小幅增仓。而随着价差的扩大，套利空头也开始重新活跃。成本上，主力多头目前应该有700~800元/吨的利润。 （孙敏涛） 路透东京胶评述 东京工业品交易所(TOCOM)周三扩大涨幅,反映新加坡市场的上涨趋势.投资者迫切期望测试关键阻力位. 指标7月期约收于日高每公斤147.1日圆,较昨日升1.5日圆. 该合约决定性的突破145日圆,目前预计将测试150日圆水准. 一家日本经纪商称:"眼下没有新的刺激因素,但对中国买家将入场的预期激励投资者买进橡胶." 该名交易商称:"若指标合约突破150日圆,且市场没有再度转弱,上档动能或会加速." 深圳实达期货经纪有限责任公司研究发展中心提供 地址：深圳市上步南路锦峰大厦12B 电话:(0755)83753914 传真:(0755)82078331 上海分部：021-68401617 大连服务部：0411-4806708 电子信箱:szstar@163.net | 
