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| 非核心资产淘金的“五种思路” |
| “百家争鸣，百花齐放”，反思“唯核心资产论”并非一棍子打死核心资产，而是为非核心资产争得 “红花还需绿叶衬”的生存地位。事实上非核心资产泥沙俱下的做空能量的过度渲泄包含非理性成份，非理性下跌也孕育着新机会，在一个还没有完全摆脱资金推动型的市场中，上涨不是基金能够单独完成的，海纳百川，有容乃大，市场热点应该多元化 。从“二八现象” 到“九死一生”，飞流直下步入万劫不复境地的非主流板块上周末终于出现生机，连续两天上涨的家数远多于下跌的家数，这才是投资者愿意看到的，大多数赚钱才是一个可喜的现象，少数人的快乐建立在大多数人的痛苦之上才是不正常的。目前大多数非核心资产其高估的水分基本上已被挤光，如果换个视角、换一种评价体系就会发现，非核心资产中同样也有相当不错的、甚至出现价值低估的个股，尽管存在这样那样的缺点,但它们的成长性和投资价值同样不应忽视。核心资产中有“五朵金花”，目前到非核心资产中淘金也有“五种思路”，笔者在这里抛砖引玉，希望能引起市场的共鸣。 思路之一：新颖所谓“新颖”就是新颖的核心资产。价值投资本身没有错，罪过的某些人士把蓝筹投资与核心资产静止化与绝对化，似乎只有N朵金花才具有投资价值。其实核心资产并不是一个静态的概念，应是流动和富有变化的，蓝筹股也并非一成不变，随着经营状况的改变及经济地位的升降，蓝筹股的排名也会变更，会不断涌出新生代。目前核心资产的始作俑者?D?D基金在不停地调整仓位，据统计数据显示，第三季度基金持仓和第二季度相比，共有91只股票被减持，其中电力行业被大量减持，银行股除华夏银行以外全部遭到减持；共有92只股票被增持，其中钢铁、化工、有色等原材料类行业明显被增持，民航业的8只股票中有4只被增持。 联系到市场表现，可发现10月份以来中海发展涨幅接近20%，因为近期国际航运价格持续跳升，散装船指数在一个月内涨幅接近100%；海螺水泥涨幅达到30%，因为近一个多月来华东地区的水泥价格上涨达到六成；江西铜业最大涨幅也超过了20%，因为近期国内外期货市场上有色金属价格节节攀升。这是在核心资产投资理念被不断得以强化的背景下出现的，说明了航运、水泥、有色金属等行业有可能已新入围N朵金花。这是推旧出新，也是物竞天择、适者生存的必然之路，蓝筹投资与核心资产也在与时俱进。随着消费升级、基础设施的提升、比较优势发挥对出口的促进及世界工厂地位的确立等因素在发挥积极的作用，在世界能源和原材料价格上涨的趋势下，上游行业景气度的提高必然会通过价格机制传导至下游行业。例如，随着全社会固定资产投资的持续高速增长，钢铁价格出现上扬，而受其带动的煤炭和电力等能源行业、水泥和玻璃等建材行业的价格都出现了明显上扬，相应带动航运市场的全面复苏，随着国际海散货运指数BDI达到了10年以来的高位，带动了中海发展、中远航运等航运公司业务量的提升。从这个角度引伸开，高速公路、航空、电力设备、有色金属和贵金属等行业作为新颖的核心资产有望不断地被纳入金花中。 |
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