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| 再遇整数关谨慎有必要 |
| 主持人： 本周市场继续顽强上攻，离1400点已非常近了，由于心理因素的影响，加上部分指标股的连续强势，调整的声音似乎越来越大，但市场却一再出现意外，首先是1350点被中石化轻松攻克，接着贵州茅台又连续涨停，针对目前的盘面，相信有一点大家是形成共识的，那就是目前市场处于牛市，在这么一个大背景下，大家的操作思路其实非常简单，就是牢牢把握市场的主流热点，积极做多，不过，在指数面临1400点整数关的时候，投资者该如何应对？ 空间有限谨慎为宜 三元顾问 首先，本周一证监会发布了新老划断的方案，对于新老划断本身而言，作为股改的组成部分，本来是个很中性的事件，但我们认为市场很难在短期内消化扩容的风险，特别当市场已积累了很大涨幅的情况下。根据我们判断，市场真正启动新老划断可能会在中石化完成股改后，而据相关媒体批露，中石化的股改可能会在五月中旬，因此新老划断对市场真正形成冲击的时间之窗可能是五月下旬或六月上旬，现阶段市场的强势上行不免有多头资金拉高出货的可能。 其次，股指已基本反映了股改预期。从去年五月正式实施股权分置改革以来，股指经历了一个由跌到涨的过程，从去年七月行情的低点１０００点至周二股指收盘１３８５点来算，市场的阶段涨幅已达到３８．５％，如果说股改是市场上涨的唯一动力，那么市场的涨幅已经基本完成了对股改平均对价１０送３的解读，如此看来，１４００点上方股指的空间有限，个股普涨的局面可能也将面临考验。 最后，个股获利丰厚，回吐压力增大。从近期股指的分时走势上看，盘中经常会出现急杀的局面，回吐迹象明显，我们认为，本轮行情中个股普遍获利丰厚，回吐压力正在加大。一方面，个股的涨幅已现非理性繁荣。不少个股，特别是有色金属个股的涨幅实在是有点惊人，个股的疯涨已经完全透支了股改含权甚至是未来多年的业绩，同时获利盘的累积也会使得市场的回吐压力不断增加；另一方面，我们发现很多股改复牌个股居然出现了零缺口的局面，这本身来讲不是坏事，但如果后市所有股改个股均如此，则有可能出现群体性回吐的下跌风险。总体而言，市场总是越涨越谨慎的，个股的获利筹码也正处于不安定的状态，投资者应引起关注。 把握主流进退自如 第一证券楼栋 首先，即使在牛市当中，面临整数大关，市场也会进行相当长时间的争夺，就以此次行情为例，市场在１１００、１２００、１３００点三个整数大关面前都进行了长时间的整理，有时侯甚至出现多空数度争夺的现象，所以即使现在是牛市，也要随时做好冲击１４００点过程当中出现震荡的准备，不过即使震荡，市场的机会还是很多，在目前这么一个趋势向上的市场当中，把握个股的机会才是最主要的。 |
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