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| 市盈率≠投资价值 |
| “市盈率”的高低与“上市公司投资价值”能否划等号?合理的市盈率应是多少?发达国家证券市场中,认为15-20倍的市盈率是较为合理的,而沪市不含亏损股目前的市盈率约在35倍左右,我们是否为了追求这种“合理性”,就应该无保留地向发达国家的市盈率看齐呢?笔者认为,这一论点是有失偏颇的。若以15-20倍市盈率成为价值标准,恐怕许多新股刚上市就会跌破发行价。 我国的证券市场是一个新兴的市场,许多方面是要向国外学习。但这种学习,不是全套照搬,也不是断章取义,而应该是与我国的实际情况结合起来,走有中国特色的证券市场道路。 其实市盈率并不等同于投资价值,一个上市公司的市净率、股息率、成长性、现金流量、行业地位等等,都是我们要参考的重要投资价值指标。目前来看,由于经历了连续地非理性下跌,沪深大盘已筑就一个大双底形态,若此时还认为目前“市盈率”还没达到价值回归,一味地抱着“投资价值”不放,恐怕不仅是犯了方向性错误,也将错过一个逢低介入的良好时机。 |
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