中金公司：价格措施无法改变能源价格本身趋势

　　黑马金股网消息 2007年食品和能源价格同时大幅上涨，由此引发了新一轮的通货膨胀。进入2008年，能源和食品价格仍是社会关注的焦点。在国家“两防”的宏观调控目标下，成品油、天然气和电力等能源价格的上涨被暂时冻结，能源行业特别是下游行业因此而承受了巨大的业绩压力，同时也带来了一系列的问题。中金公司行业分析师认为，国家的价格控制措施只能在短期内起作用，却无法改变能源价格本身的趋势。而价格控制时间过长则可能带来更加严重的经济后果，也就是短缺。

　　从产业链的角度，中金公司比较看好上游行业，如原油勘探与开采、煤炭生产，同时也看好为能源行业服务的工程、设备、服务公司，这些行业受宏观调控和价格控制的影响较小，业绩的确定性较高。而下游的炼油、火电等行业，受价格控制影响业绩的不确定性很大。

　　同为上游能源行业，中金公司认为，煤炭的基本面强于石油：较高的产量增长，未来供应增长将更加有序，长期价格上涨空间更大，国内定价使煤炭行业可以规避人民币升值风险，没有被征收“暴利税”。

　　中金公司对2008年能源价格预测：原油价格将持续走高，中国的经济发展使得需求不会大幅下降，而世界石油供应存在限制，如果欧佩克选择不增加产量，预计2008年WTI均价有望达到每桶95美元；未来3-5年天然气将向国际价格接轨，长期上涨趋势不会改变，但是短期价格受价格控制措施的影响难以上调；煤炭价格加速上涨；受限价政策影响，下游行业价格仍将受压，由于电力企业承受能力较强、对物价的影响较大，电价上调可能性比成品油小。